Дмитрий Хорошун: что ждет рынок нефти в 2021
Аналитик Concorde Capital Дмитрий Хорошун, рассказал investory.news о том какие изменения стоит ожидать от рынка нефти в 2021 году.
Новый год начался для рынка нефти повышением цен. Главной причиной этого было решение Саудовской Аравии о добровольном снижении добычи.
Причиной роста цен (фьючерс ближайшего месяца на Brent) в ноябре-декабре с 40 долл./барр. до примерно 50 долл./барр. можно назвать успехи (разработка вакцин, начало вакцинации) с эпидемией коронавируса.
В ближайшие месяцы на стоимость нефти будут влиять следующие факторы:
- Снижение запасов сырой нефти, в частности, в США
Запасы в США выросли с 430 млн барр. в конце 2019 г. до 541 млн барр. в июне 2020 г., к концу 2020 г. упали до 485 млн барр.
- Дальнейшие успехи в борьбе с коронавирусом
- Задержки с восстановлением добычи сланцевой нефти в США: упала с 9,35 млн барр. в сутки в конце 2019 г. до 7,23 млн барр. в сутки в мае 2020 г., к концу2020 г. восстановилась до 8,08 млн барр. в сутки.
Также резко снизилось число работающих буровых на нефтяных скважинах: с около 700 шт в конце 2019 г. до 172 шт в середине августа 2020 г., к концу 2020 г. восстановилось всего до 275 шт.
- Хорошая дисциплина внутри OPEC+, политика картеля и партнеров, направленная на снижение запасов (как результат – на поддержание цены), а не на увеличение объёмов любой ценой.
- Сильное обесценение доллара США
- Ухудшение отношений США-Иран
Среди факторов падения цены в ближайшие месяцы можно выделить следующие:
- Снижение спроса, ожидания снижения спроса – в основном из-за коронавируса и связанных с ним ограничений.
Например, Новый год по лунному календарю (китайский новый год) 12 февраля, если в Китае разовьется новая вспышка эпидемии и особенно если будут введены ограничения на передвижения, может быть предшественником и причиной падения цены на нефть.
- Нарушения дисциплины внутри OPEC+ (например, бунт ОАЭ). В целом, по любым причинам, переход картеля и партнеров к политике поддержания/увеличения объёмов.
- Быстрое восстановление добычи в США
- Запасы нефти в США останутся высокими (близкими к 500 млн барр.)
- Укрепление доллара США (например, из-за паники на финансовых рынках, по любой причине, например, из-за коронавируса)
- Увеличение добычи Ираном (быстрое улучшение отношений США-Иран и снятие санкций)
В целом, думаю, в течение первого полугодия 2021 г. коридор (широкий, но более точные прогнозы я не берусь делать) цен будет 50-65 долл./барр. (марка Brent).
При реализации различных негативных факторов (см. ответ №2 – например, OPEC+ отдаст предпочтение объёмам, а также в случае существенного ухудшения ситуации с коронавирусом, особенно в Китае) возможно падение до 40 долл./барр. (марка Brent).
Рост выше 65 долл./барр. (марка Brent) маловероятен для 1-го полугодия, я считаю. Да, он может наблюдаться, но, я думаю, в основном в течение коротких промежутков времени, и из-за исключительного влияния факторов, перечисленных в ответе №2. Например, выход данных по резкому снижению запасов в США. Конечно, какие-нибудь исключительные успехи в борьбе с пандемией, или обвал доллара США, могут также поднять цены на нефть, причем надолго (по крайней мере, несколько месяцев) но я думаю, что в ближайшие месяцы это маловероятно.
