Рудный путь: металлурги перенаправили экспорт ЖРС с Азии на Европу

Аналитик Concorde Capital Дмитрий Хорошун  рассказал об особенностях экспорта ЖРС в 2018 году

Объёмы экспорта

Решающее влияние на рост экспорта в Европу оказали поставки «Метинвеста». В 2018 году «Метинвест» (СевГОК, ИнГОК, ЦГОК) снизил поставки в Китай на 2 млн т, но увеличил поставки в Европу примерно на 1,2 млн т. Допускаю, что ЮГОК также сократил поставки в Китай, примерно на 1 млн т.

Надеюсь, этот тренд продолжится и в 2019 году. Однако отмечу, что в 2018 году экспорт агломерированного сырья (в основном окатышей) в Австрию снизился, по моим оценкам, на 0,6 млн т, преимущественно за счет падения объемов Ferrexpo. Полагаю, именно в 2019 году, в связи с катастрофой на дамбе компании Vale в Бразилии и ожидающимся дефицитом на рынке ЖРС, станет актуальным вопрос, сможет ли Украина существенно нарастить объемы экспорта ЖРС по всем направлениям, вместо того, чтобы перебрасывать объемы с одного направления на другое.

Цены

Если Китай не запустит усиленную денежно-кредитную/фискальную программу стимулирования экономики в целом и рынка недвижимости в частности, то эффект снижения объемов предложения на рынке ЖРС из-за аварии на дамбе Vale вполне может быть компенсирован снижением спроса Китая. В этом случае с нынешних $80-90 за т (с доставкой в Китай) цена может снизиться к концу года до $60-70 за т. Если Китай решится на очередной раунд стимулирования, то в 2019 году цена может удержаться в диапазоне $70-90 за т. К сожалению, для украинских экспортеров ЖРС, Китай пока проявляет сильное нежелание «разгонять» рынок недвижимости, критичный для спроса на сталь и ЖРС.

При этом есть надежда, что цены на окатыши с содержанием железа 65% будут более стабильными. Авария на Vale приведет к остановке мощностей по производству pellet feed (сырье для производства окатышей) объемом 11 млн т в год. Что, вероятно, станет причиной снижения производства окатышей на схожий объем. А это почти 10% мирового объема свободной торговли окатышами. Украинские экспортеры окатышей – «Метинвест» и Ferrexpo – надеются, что цена не опустится ниже нынешнего уровня $140 за т, а возможно, даже вырастет.

Прокомментировал ситуацию GMK.center Дмитрий Хорошун 

gmk.center/posts/rudnyy-put-metallurgi-perenapravyly-eksport-zhrs-s-azii-na-yevropu