Почему НБУ опять повысит учетную ставку

Мы склонны считать, что Нацбанк повысит ставку на 0,5 пп до 18,5%. Решение будет приниматься на фоне позитивной новости, что финансирование от МВФ, скорее всего, будет все же получено в этом году. Однако на момент заседания окончательного решения МВФ по этому поводу не будет, поэтому Нацбанк таким образом «подстрахуется» в связи с неопределенностью. К тому же, скачок инфляции в сентябре был очень сильным, он значительно превысил прогнозы НБУ, и существует довольно высокая вероятность, что результат инфляции по итогу года превысит прогноз Нацбанка. Вероятно, недавнее усиление инфляционной динамики будет служить еще одним аргументом для повышения ставки.

Со времени последнего пересмотра учетной ставки ситуация на внешних рынках значительно не ухудшилась, однако нельзя сказать, что она улучшилась. За последний месяц динамика экспортных цен на продукцию украинской металлургии была отрицательной, про продукции АПК – смешанной.

Мы ожидаем, что к 13 ноября перспективы получения финансирования от МВФ будут более определенными. Если не возникнут дополнительные проинфляционные факторы, которые могут повлиять на решение НБУ, то ставка к концу года составит 18,5%.

Рассказала ЛигаФинанс аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко.