Покупать или продавать. Что будет с курсом гривня/доллар осенью

Аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко о том, что будет происходить с курсом гривны в сентябре.

В целом, летом продолжился тренд умеренной ревальвации, который мы наблюдали с начала года. Предложение валюты на рынке превышало спрос, что способствовало укреплению курса. Благодаря невероятно благоприятной ценовой конъюнктуре на внешних рынках, выручка экспортеров достигла максимумов с 2014 года. В то же время, спрос на валюту оставался умеренным. Мы по-прежнему не наблюдаем заметной активизации спроса ни на инвестиционный, ни на потребительский импорт.

Инвесторы-нерезиденты были активны на рынке в июне. Дополнительный объем иностранной валюты, заводимой ими для покупки гривневых ОВГЗ, увеличил предложение валюты и усилил ревальвацию в начале лета. Однако уже в июле стало очевидно, что активность нерезидентов на украинском долговом рынке остановилась, и она так и не возобновилась до конца лета. В целом, это не помешало дальнейшему укреплению курса, которое продолжилось до конца лета.

Наш основной прогнозный сценарий – это переход к умеренной сезонной девальвации. После летнего затишья оживляется бизнес-активность, что, скорее всего, приведет к увеличению спроса на валюту. Впрочем, мы не исключаем, что возможен сценарий дальнейшего умеренного укрепления курса или же стабилизации курса на уровне, который наблюдаем сейчас. Это может произойти, если бизнес-активность будет оставаться на прежнем уровне. Также мы не исключаем, что на рынок гривневых ОВГЗ могут вернуться нерезиденты, и это послужит дополнительным ревальвационным фактором.

В случае реализации нашего основного прогнозного сценария (умеренная девальвация) к концу осени можно ожидать курс на уровне 27,5 грн/долл. США.

This post is also available in: Ua