Что будет с ценами на бензин в июне и до конца 2019 года

Аналитик Concorde Capital Дмитрий Хорошун рассказал, что будет с ценами на бензин в июне и до конца 2019 года.

Какова в данный момент ситуация на топливном рынке, в частности, что происходит с ценами на бензин?

По данным Maanimo, в мае (с начала месяца по 24 мая) средние розничные цены на бензин А-95 колебались в очень узком диапазоне 30,1-30,2 грн/л, на дизельное топливо (ДТ) – 29,4-29,6 грн/л. В тот же период цена нефти марки Brent (фьючерс первого месяца) находилась в диапазоне 68-73 долл./барр.

Я считаю, что для такой цены нефти Brent розничная цена топлива в Украине (А-95 и ДТ) завышена по крайней мере на 1 грн/л, что обусловлено (а) ожиданиями проблем с поставками из Беларуси в конце апреля – начале мая, и (б) неопределённостью с поставками из РФ с 1 июня.

Как будут меняться цены на бензин в ближайшее время – будут расти или снижаться?

В июне (при курсе гривна/доллар 26,5 и нефти Brent около 70 долл./барр.), вероятнее всего, цены существенно не превысят нынешние уровни (30,1 грн/л для А-95, 29,4 для ДТ), с очень возможным падением на 0,5-1 грн/л из-за того, что опасения с поставками из Беларуси и РФ не реализуются. Но есть много рисков.

Что может повлиять на изменение стоимости топлива?

Из рисков нужно отметить:

Курс гривна/доллар. Политическая неопределённость будет способствовать ослаблению гривны с нынешнего уровня 26,5. Но запуск 27 мая удобной возможности торговать украинскими ОВГЗ для иностранных инвесторов (присоединение к международному депозитарию Clearstream) может ещё немного укрепить гривну, даже после удивительной стабильности валюты в последние месяцы. Цены на бензин и ДТ будут следовать за курсом гривна/доллар, особенно при ослаблении гривны.
Изменение мировых цен на нефть. В июне возможны отклонения в обе стороны от ожидаемой цены Brent около 70 долл./барр., и цены на топливо в Украине будут следовать за мировой ценой нефти.
Политика OPEC+. 25-26 июня пройдёт встреча OPEC+, после которой должна проясниться политика картеля на следующие 6 месяцев. Я считаю, что саудиты и в целом OPEC+ сохранят жёсткую позицию и не увеличат квоты, и что этот сценарий уже в основном заложен в ценах. Но если картель пойдёт на уступки и увеличит квоты, цены на нефть Brent могут снизиться до 60-65 долл./барр. – даже в июне, если у рынка появятся ожидания такого развития событий.
Противостояние Ирана и США + Саудовская Аравия. Долгоиграющий риск военных действий с участием Ирана обострился в мае – были атакованы нефтепроводы Саудовской Аравии, которая обвинила в этом Иран. А возможная война между США и Ираном начала обсуждаться публично – и Трампом, и иранскими деятелями. Рынки нефти вряд ли учитывают в цене большую вероятность реальных военных действий с участием Ирана, и если ситуация обострится, это будет способствовать росту цен на нефть.
Противостояние США-Китай. 28-29 июня пройдёт саммит G20 в Японии, в результате которого (встреча Трампа с Си) может стать понятно, чего ожидать от этой торговой войны. И даже до самого саммита ожидания рынков могут меняться на заявлениях политиков. Я думаю, что быстрое и безболезненное завершение этой торговой войны – иллюзия, потому что нынешний этап противостояния США и Китая гораздо глубже, чем баланс торговли между ними; даже само название «торговая война» не отражает глубины конфликта. Мировые рынки (финансовые и рынки сырья, в том числе рынки нефти), в мае начали избавляться от этой иллюзии, что не позволило ценам на нефть взлететь после ужесточения США санкций на иранский экспорт этого сырья. Я думаю, что осторожность рынков в связи с противостоянием США-Китай продолжит балансировать геополитические проблемы вокруг Ирана, по крайней мере в июне.
Выборы в Европарламент. На прошлой неделе (23-26 мая) состоялись выборы в Европарламент. Если силы анти-истеблишмента и популизма наберут слишком много голосов, это может снизить аппетит к риску мировых финансовых рынков, усилить опасения по поводу мировой экономики, и способствовать падению цен на нефть даже уже в июне.
Проблемы с импортом. С 1 июня РФ будет требовать получения специальных разрешений на экспорт бензина и ДТ в Украину. Я предполагаю, что наиболее вероятно отсутствие больших проблем с импортом в Украину из РФ в июне. Но если проблемы будут, что розничная цена в июне не упадёт на 0,5-1 грн/л, а останутся на нынешних уровнях, и даже, возможно, вырастут. Возможен рост и на 1, и на 2 грн/л в зависимости от размера проблем с импортом из РФ и от успешности усилий импортёров по замещению импортом из других стран.

Что будет происходить с ценами на бензин до конца 2019 года?

Я продолжаю считать, что цены на нефть марки Brent останутся в коридоре 60-70 долл./барр. до конца 2019 года. Соответственно, при курсе гривны не выше 27,5 нынешние розничные цены на топливо в Украине (30,1 грн/л для А-95, 29,4 для ДТ) выглядят адекватными для второй половины года.

При этом вышеупомянутые риски (и для гривны, и для мировых цен на нефть, и для проблем с импортом топлива в Украину) создают больше неопределённости для второй половины года, чем в краткосрочной перспективе (июнь), поэтому до конца 2019 года возможны большие отклонения от прогноза в обе стороны.

Рассказал в комментарии investory.news аналитик Concorde Capital Дмитрий Хорошун.

https://investory.news /v-chervni-cina-na-palne-mozhe-virosti-na-1-2-grn-l/